НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ПО ВКЛАДАМ НАСЕЛЕНИЯ
Авторы:
1.
Берлинский университет им. Гумбольдта
Тип:
Статья
Страницы:
с 61
по 66
Статус:
Опубликован
Получено:
05.09.2015
Одобрено:
25.09.2015
Опубликовано:
25.09.2015
Классификаторы:
ВАК 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством
ВАК 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит
УДК 336.72
ГРНТИ 06.52 Экономическое развитие и рост. Прогнозир-ние и планирование экономики. Экономич. циклы и кризисы
ГРНТИ 06.61 Территориальная структура экономики. Региональная и городская экономика
ГРНТИ 06.81 Экономика и организация предприятия. Управление предприятием
ГРНТИ 65.01 Общие вопросы пищевой промышленности
ГРНТИ 82.01 Общие вопросы организации и управления
ГРНТИ 83.01 Общие вопросы статистики
ВАК 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит
УДК 336.72
ГРНТИ 06.52 Экономическое развитие и рост. Прогнозир-ние и планирование экономики. Экономич. циклы и кризисы
ГРНТИ 06.61 Территориальная структура экономики. Региональная и городская экономика
ГРНТИ 06.81 Экономика и организация предприятия. Управление предприятием
ГРНТИ 65.01 Общие вопросы пищевой промышленности
ГРНТИ 82.01 Общие вопросы организации и управления
ГРНТИ 83.01 Общие вопросы статистики
Язык материала:
русский
Ключевые слова:
банковское регулирование, вклады населения, ценообразование вкладов, ограничение процентных ставок, ценовая конкуренция
Аннотация (русский):
Процесс формирования концептуальных основ экономического регулирования часто осложняется некорректным отображением сложных социально-экономические взаимосвязей, существующих в реальности, в теоретических моделях. Регулирование ценовой политики коммерческих банков на рынке вкладов населения должно быть направлено на формирование устойчивой финансовой системы при сохранении конкуренции банков за привлекаемые ресурсы. На основе анализа инструментов и механизмов регулирования ценообразования вкладов в коммерческом банке разработаны рекомендации по совершенствованию регулирования процентной ставки по вкладам населения. Регулирование процентных ставок должно ограничивать принятие банками избыточного риска, при этом уровень ставки не должен оказывать искажающего воздействия на поведение банков и вкладчиков. Кроме того, регулятор должен обеспечить прозрачность алгоритма установления предельной ставки и организовать эффективный контроль за соблюдением ограничений всеми участниками банковской системы.
Процесс формирования концептуальных основ экономического регулирования часто осложняется некорректным отображением сложных социально-экономические взаимосвязей, существующих в реальности, в теоретических моделях. Регулирование ценовой политики коммерческих банков на рынке вкладов населения должно быть направлено на формирование устойчивой финансовой системы при сохранении конкуренции банков за привлекаемые ресурсы. На основе анализа инструментов и механизмов регулирования ценообразования вкладов в коммерческом банке разработаны рекомендации по совершенствованию регулирования процентной ставки по вкладам населения. Регулирование процентных ставок должно ограничивать принятие банками избыточного риска, при этом уровень ставки не должен оказывать искажающего воздействия на поведение банков и вкладчиков. Кроме того, регулятор должен обеспечить прозрачность алгоритма установления предельной ставки и организовать эффективный контроль за соблюдением ограничений всеми участниками банковской системы.
Ключевые слова:
банковское регулирование, вклады населения, ценообразование вкладов, ограничение процентных ставок, ценовая конкуренция
банковское регулирование, вклады населения, ценообразование вкладов, ограничение процентных ставок, ценовая конкуренция
Введение Основой деятельности коммерческих банков является финансовое посредничество, заключающееся в трансформации сбережений в кредитные ресурсы. Выступая в роли посредника, банк привлекает временно свободные денежные средства экономических агентов, гарантируя их возвратность и принимая на себя риски, связанные с их дальнейшим инвестированием. В настоящее время коммерческим банкам угрожает серьезная конкуренция со стороны других участников финансового рынка, какими являются, например, страховые компании, посредники в виде брокеров и дилеров, организации, предоставляющие услуги по доверительному управлению активами. К преимуществам названных конкурентов следует отнести ориентацию на продажи, высокую культуру продаж и отработанное послепродажное обслуживание. Благодаря развитию каналов удаленного обслуживания существенно снижается ценность традиционного офисного обслуживания, а также сокращаются издержки на поиск информации о конкурентных предложениях или ценах. В сети Интернет появляется все большее количество информационных сайтов, агрегирующих информацию о предлагаемых банками вкладах и основных условиях договоров на региональном уровне. Наряду с привлеченными средствами корпоративных клиентов, вклады населения составляют основной источник фондирования кредитных операций коммерческих банков во всем мире. Ценовая политика банка определяется в рамках согласованной собственниками и менеджментом общей рыночной стратегии. Конкретные уровни предлагаемых процентных ставок устанавливаются для достижения целевых значений широкого набора показателей доходности, объемов бизнеса, операционной эффективности, рыночной доли, капитализации. В то же время все большее количество банков использует дополнительные показатели эффективности ценовой политики (удовлетворенность потребителей, приведенная стоимость доходов от обслуживания одного клиента, доля банка в общем объеме финансового обслуживания клиента, глубина проникновения продуктов, развитость комплексных продаж банковских продуктов и услуг, результативность информационно-рекламных компаний). Регулирование ценообразования вкладов в коммерческом банке Немаловажная роль коммерческих банков в обеспечении устойчивого поступательного социально-экономического развития общества обусловливает существование государственного регулирования их деятельности. В отличие от коммерческих организаций, государство в своей деятельности ориентировано в первую очередь на максимизацию общественного благосостояния, а не на увеличение доходов за счет наращивания бюджетных поступлений или увеличения доли контролируемых предприятий и организаций в экономике. Деятельность коммерческих банков на рынке вкладов населения регулируется не только базовыми инструментами (соблюдение обязательных нормативов, организация управления рисками, поддержание собственного капитала), но и специально существующими для этих целей экономико-правовыми механизмами: - лицензирование работы на рынке вкладов населения; - участие в системе страхования вкладов; - ограничение максимальной процентной ставки по вкладам. При выборе коммерческого банка, наряду со специфическими факторами (месторасположение, качество обслуживания, накопленный опыт взаимоотношений и т. п.), вкладчики ориентируются на предлагаемую доходность вклада и риски сохранности сбережений. Таким образом, банковскую конкуренцию на рынке вкладов можно анализировать по нескольким параметрам, основными из которых являются уровень процентных ставок и ожидаемая финансовая устойчивость. O. Шай и P. Штенбака уточняют, что в условиях существования системы страхования вкладов население не рассматривает риски банкротства банков в качестве значимого фактора при принятии решения, поэтому показатели финансовой устойчивости банка не являются определяющими при анализе сберегательного поведения населения [1]. Наиболее распространенным в настоящее время в академической литературе аргументом необходимости регулирования процентной ставки по вкладам является существование исторической корреляционной связи между устанавливаемыми банком процентными ставками и рискованностью его кредитной политики. При установлении высокой ставки по привлекаемым вкладам финансовая устойчивость банка и стабильность всей финансовой системы подвергаются угрозам, причинами которых являются не только рост процентных расходов, но и положительная зависимость между склонностью банка к вложениям с повышенной степенью риска и стоимостью фондирования [2]. Рост стоимости привлеченных средств отражается на снижении показателей чистой маржи и рентабельности, что побуждает банк корректировать кредитную политику в целях повышения доходности работающих активов. Известно, что банки функционируют в условиях высокого финансового левериджа и малой доли собственных средств в совокупных пассивах, в результате чего участие в рискованных проектах, при благоприятном стечении обстоятельств, позволяет банку генерировать высокую доходность. В случае же неудачи убытки в основном ложатся на кредиторов банка. Как продемонстрировали М. Делис и Г. Коуретас, стимулы банка к инвестированию в рисковые проекты изменяются в зависимости от динамики стоимости фондирования [3]. В то же время более высокая относительно рыночного уровня процентная ставка по привлекаемым вкладам сама по себе не может являться единственным фактором повышения вероятности банкротства банка. В условиях рынка монополистической конкуренции, благодаря наличию рыночной власти, банк увеличивает процентные доходы не только за счет участия в более рискованных проектах, но и за счет повышения кредитных ставок для текущих заемщиков с умеренным уровнем риска [4]. Действия банка, в свою очередь, приводят к увеличению издержек таких заемщиков и тем самым стимулируют их на реализацию более рисковых проектов. Поскольку банк имеет ограниченные возможности по проведению мониторинга заемщиков, ухудшение качества кредитного портфеля может происходить, в том числе, и из-за изменения поведения текущих заемщиков, а не только из-за изменения структуры заемщиков. Устанавливая ограничительную процентную ставку по вкладам, государство перераспределяет благосостояние от осуществляющих сбережения граждан к банкам и их заемщикам. Такое перераспределение может быть обосновано необходимостью создания условий для снижения уровня кредитных ставок в экономике, в результате чего может улучшиться также качество и диверсификация кредитного портфеля банков [5]. С одной стороны, снижение кредитных ставок способствует повышению деловой активности в экономике без прямого вмешательства государства и связанных с этим бюджетных расходов. Рост доходности инвестиционных проектов заемщиков способствует увеличению капитализации этих проектов, расширению масштабов деятельности и росту занятости самих заемщиков. В то же время низкие ставки по вкладам могут спровоцировать снижение уровня сбережений в экономике либо отток денежных средств населения в другие доходные активы. Кроме того, т. к. сбережения осуществляются преимущественно населением пенсионного и предпенсионного возраста для формирования дополнительного источника финансирования потребления, у таких вкладчиков отсутствует возможность компенсировать недополученный процентный доход за счет последствий роста экономики в долгосрочной перспективе. В целом можно говорить о разнонаправленном влиянии ограничения процентных ставок на общественное благосостояние. Исследования Т. Хеллмана и др. дают основания утверждать, что ограничение максимальной процентной ставки по привлекаемым вкладам в сочетании с установлением нормативов достаточности капитала позволяет повысить эффективность регулирования банковской деятельности [6]. При выборе модели поведения банки ориентируются не только на вероятность и величину потерь собственного капитала, но и на ожидаемый поток прибыли в будущем при сохранении непрерывной деятельности (стоимость франшизы). Соответственно, если банки имеют право на свободное ценообразование вкладов, то, устанавливая высокие ставки, они будут стремиться повысить стоимость франшизы за счет привлечения большего объема депозитов и их дальнейшего инвестирования в более рисковые активы. Высокая доля собственного капитала в пассивах банка оказывает дисциплинирующее воздействие на его кредитную политику, т. к. в случае банкротства на покрытие неисполненных обязательств в первую очередь направляется собственный капитал банка. Однако, чтобы добиться такого ответственного поведения банка, регулятор должен установить высокий уровень достаточности собственного капитала кредитной организации, который является неоптимальным для устойчивого развития банковской системы. Использование ограничений на процентную ставку по привлекаемым вкладам в сочетании с регулированием достаточности собственного капитала и позволяет ослабить ценовую конкуренцию в банковском секторе, благодаря чему банки получают возможность максимизировать стоимость своей франшизы без осуществления вложений в избыточно рисковые активы. Кроме того, возможность использования каких-либо ограничительных инструментов создает для некоторых заинтересованных сторон стимулы к активному участию в определении механизма регулирования с целью получения дополнительных преимуществ. Совершенствование регулирования процентной ставки по вкладам населения Эмпирические исследования не дают однозначного ответа на вопрос о преимуществах ограничительной политики в области процентных ставок по вкладам. А. Демиргуч-Кнут и Е. Детрагиаше доказали, что финансовая либерализация в конце ХХ в. привела к росту волатильности и увеличила частоту банкротств в банковском секторе [7]. Б. Крейг и В. Дингер проанализировали зависимость между процентными ставками и рыночной структурой на банковском рынке США в 1997-2006 гг. [8]. Их анализ выявил существование значимой и положительной связи между ставками и структурой активов и уровнем рисков: банки с более дешевыми источниками фондирования используют более консервативную стратегию. По утверждению Ф. Парашив, на динамику процентных ставок банков значимое влияние оказывает состояние финансовых рынков. Так, в периоды дефицита ликвидности на денежном рынке швейцарские банки следуют динамике рыночных ставок, а в другие периоды реализуют индивидуальную политику в части ценообразования вкладов [9]. Таким образом, при анализе влияния ставок по вкладам на финансовую устойчивость банков необходимо учитывать складывающиеся в рассматриваемый период времени условия ведения банковской деятельности и сопутствующие этому риски. Основным условием для введения ограничений по ставке является низкая эластичность спроса на банковские вклады по процентной ставке. В то же время аналогичный результат может наблюдаться и при отсутствии альтернативных возможностей сбережений со сравнимым уровнем транзакционных издержек и рисков сохранности средств (например, паевые инвестиционные фонды, валютные ценности, недвижимое имущество). В связи с этим, при регулировании ценовой политики банков на рынке вкладов населения, необходимо учитывать особенности вкладов как источника банковского фондирования и сложившиеся на рынке тенденции: - договор вклада может быть расторгнут в любое время по инициативе вкладчика, в связи с чем банк сталкивается с неопределенностью своих будущих денежных потоков и вынужден создавать избыточные резервы ликвидности. Важную роль для повышения предсказуемости действий вкладчиков играет механизм начисления и выплаты процентов. Так, если договор вклада может быть расторгнут только с потерей процентов, вкладчики более склонны соблюдать условия договора даже при негативном информационном фоне относительно финансового состояния банка; - привлеченные вклады населения значительно отличаются по своим характеристикам. Банк привлекает вклады в ежедневном режиме, поэтому изменение процентных ставок по вкладам отражается на процентных расходах банка постепенно. Кроме того, из-за особенностей распределения денежных доходов и расходов населения выделяются периоды высокого и низкого спроса на вклады, что позволяет банкам использовать сезонные предложения для привлечения новых клиентов; - процентные ставки по вкладам являются относительно негибкими, т. е. не изменяются синхронно с изменением стоимости других источников привлеченных средств и рыночных ставок. Скорость коррекции процентных ставок по вкладам зависит от ситуации на рынке и текущего финансового состояния банка, а также от ожиданий относительно будущей динамики рыночных ставок. Отмечается также несимметричное изменение ставок: при снижении рыночных ставок банки более оперативно снижают доходность по привлекаемым вкладам; - банки практикуют дискретное изменение ставок по вкладам населения. Изменение ставок приводит к росту административных издержек, в том числе на рекламу и информационно-раздаточные материалы (так называемые «издержки меню»). В связи с этим банк принимает решение о пересмотре ставок, ориентируясь на ожидаемый финансовый результат с учетом всех факторов. Банки учитывают также психологические особенности восприятия населением процентных ставок, используя определенные комбинации чисел в дробной части ставки. Кроме того, многие клиенты ориентируются на существовавшие ранее ставки по вкладам и, соответственно, сравнивают актуальное предложение банка не с текущей ситуацией на рынке, а со своим предыдущим опытом; - банки используют практику ценовой дискриминации при установлении процентных ставок по вкладам, основываясь на индивидуальных различиях вкладчиков и региональных особенностях рынка вкладов. С целью эффективного ценообразования консалтинговая компания Делойт предлагает своеобразную классификацию вкладчиков в зависимости от их индивидуального сберегательного поведения и опыта взаимодействия с банками. Условное деление вкладчиков на три группы открывает возможности для оптимального сегментирования клиентской базы[3].. Бережливые вкладчики предпочитают открывать вклады в небольших банках, предлагающих высокие ставки. Недоверчивые вкладчики ориентируются на сотрудничество с крупными универсальными банками, однако их решение о выборе банка определяется уровнем ставок. Лояльные вкладчики являются наиболее привлекательной группой клиентов для банка, т. к. они ориентируются в первую очередь на долгосрочное взаимодействие с конкретным банком и уровень ставки не имеет критического значения при принятии решения. Консалтинговая компания McKinsey считает такие факторы, как доля рынка, рекламная активность, использование комплексных продаж и существующие альтернативы вложений ключевыми для принятия банком решения об установлении дифференцированных ставок[4].. Ограничительный характер ставок в сочетании с отсутствием доступа к другим источникам фондирования (депозиты юридических лиц, облигационные или вексельные займы, межбанковские кредиты) может спровоцировать банк на предложение клиентам гибридных вкладов, которым свойственны еще более высокие риски ликвидности. Например, банк может начать привлекать средства клиентов в различные инвестиционные или валютные активы, доходность по которым заранее не определена, а сами вклады не подлежат страхованию. При этом введение предельной ставки может способствовать массовому пересмотру принципов ценообразования в банках, т. к. вкладчики могут использовать ставку как рыночный индикатор доходности вкладов, и, соответственно, для удержания клиентов банки будут вынуждены предлагать максимально допустимую ставку. В свою очередь, если максимальная ставка по вкладам будет находиться на существенно низком уровне по сравнению с инфляцией или доходностью других инвестиционно-сберегательных инструментов, то можно ожидать оттока средств вкладчиков. В условиях макроэкономической нестабильности ограничительные ставки по вкладам могут привести к формированию избыточного спроса и возникновению дисбалансов на валютном и фондовом рынках, а также на рынке недвижимости. Для формирования однозначно интерпретируемых требований к банкам регулятору необходимо предоставить обоснование и описание алгоритма установления и изменения максимальной процентной ставки. Алгоритм расчета должен включать не только выбор индикатора, но и точное определение самого объекта регулирования, которым является эффективная или номинальная ставка. Отсутствие данной информации может привести к формированию в обществе негативного отношения к целесообразности регулирования и возникновению требования о пересмотре используемого механизма, что, в свою очередь, создаст ограничения для горизонта планирования и принятия инвестиционных решений банками и вкладчиками. При использовании рыночных показателей (индекс потребительских цен, доходность государственных ценных бумаг, ключевая или учетная ставка регулятора) в расчетах ставки следует уточнить периоды обновления расчетов и обозначить все возможные случаи, когда результаты использования такого алгоритма расчетов могут вступить в противоречие с целями регулирования, что потребует дискретного вмешательства. Не менее важно, чтобы стороны, заинтересованные в регулировании, не могли напрямую влиять на принципы расчета ставки и не имели возможности воздействовать на базу расчетов. Например, такие индикаторы, как ставка межбанковского кредитования или доходность корпоративных ценных бумаг, используемые для расчетов ставки на конкретную дату, могут быть могут стать объектами манипулирования со стороны банков даже с использованием небольшого объема финансовых ресурсов. Заключение При установлении предельной ставки по вкладам необходимо учитывать следующие важные составляющие эффективного регулирования. Ставка должна ограничивать принятие банками избыточного риска, при этом уровень ставки не должен оказывать искажающего воздействия на поведение банков и вкладчиков. Регулирование должно учитывать экономическую сущность финансового посредничества, в частности, отражать различия по срокам и суммам привлеченных средств и возможности досрочного закрытия договора. В силу того, что банки отличаются реализуемыми моделями бизнеса и имеют разную операционную эффективность (управленческий талант руководителей, правильно выбранное позиционирование и рекламная стратегия, внедрение инновационных решений), более успешные банки и отстающие банки могут иметь одинаковый уровень риска даже при более высоких ставках по привлекаемым вкладам. Регулирование должно подразумевать не только установление ограничений, но и контроль за их соблюдением. В частности, банки могут использовать неценовые инструменты повышения эффективной доходности (единовременное денежное вознаграждение, имущественные подарки, призовые лотереи). Если наказание за нарушение требований не является существенным в финансовом или репутационном измерениях, то банк может игнорировать установленные ограничения. Кроме того, если регулятор проверяет выполнение банком требований об уровне ставки только на определенные даты, то банк может изменять свои предложения по вкладам в зависимости от требований к предоставлению отчетности.
1. Shy O. Market structure and risk taking in the banking industry / O. Shy, R. Stenbacka // Journal of Economics. 2004. Vol. 82, no. 3. P. 249-280.
2. Allen F. Financial intermediaries and markets / F. Allen, D. Gale // Econometrica. 2004. Vol. 72, no. 4. P. 1023-1061.
3. Delis M. D. Interest rates and bank risk-taking / M. D. Delis, G. P. Kouretas // Journal of Banking and Finance. 2011. Vol. 35, no. 4. P. 840-855.
4. Boyd J. H. The theory of bank risk taking and competition revisited / J. H. Boyd, G. De Nicolo // The Journal of Finance. 2005. Vol. 60, no. 3. P. 1329-1343.
5. Ranciere R. Decomposing the effects of financial liberalization: Crises vs. growth / R. Ranciere, A. Tornell, F. Westermann // Journal of Banking and Finance. 2006. Vol. 30, no. 12. P. 3331-3348.
6. Hellmann T. F. Liberalization, moral hazard in banking, and prudential regulation: Are capital requirements enough? / T. F. Hellmann, K. C. Murdock, J. E. Stiglitz // American Economic Review. 2000. Vol. 90, no. 1. P. 147-165.
7. Demirgüç-Kunt A. Financial Liberalization and Financial Fragility / A. Demirgüç-Kunt, E. Detragiache // IMF Working Paper. 1998. Vol. 83. P. 1-36.
8. Craig B. R. Deposit market competition, wholesale funding, and bank risk / B. R. Craig, V. Dinger // Journal of Banking and Finance. 2013. Vol. 37, no. 9. P. 3605-3622.
9. Paraschiv F. Adjustment Policy of Deposit Rates in the Case of Swiss non-Maturing Savings Accounts / F. Paraschiv // Journal of Applied Finance and Banking. 2013. Vol. 3, no. 3. P. 271-323.
